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2019-11-20 8:16:28來源︰方正中期期貨有限公司作者︰
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  • 11月18日,山西省晉中市平遙峰岩煤焦集團二畝溝煤礦發生重大瓦斯爆炸事故。
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  • 礦難 焦煤

11月18日,山西省晉中市平遙峰岩煤焦集團二畝溝煤礦發生重大瓦斯爆炸事故。19日平遙地區煤礦接到通知全面停產整頓。受此消息影響夜盤焦煤2001合約跳空高開,截止收盤上漲2.65%,受焦煤上漲帶動,焦炭亦大幅上漲,時隔1個月焦炭01重新站上1800元/噸。後期雙焦價格將如何演繹,在此做一下簡單分析。

目前據新聞媒體報道,當地煤礦確已停產,復產時間尚未確定,部分洗煤廠暫不受影響繼續生產。截止發稿,停產暫未波及到周邊介休等地,預計短期停產範圍有擴大趨勢。平遙縣核定煤礦產能510萬噸,主產中硫主焦煤及瘦煤,預計月影響原煤產量40萬噸左右。從平遙地區原煤產量看,如若停產範圍不進一步擴大的情況下,實質性影響相對有限,但臨近年底,安監環保檢查將趨嚴,未來供應端有進一步收緊的預期。

除煤礦瓦斯爆炸這一偶發因素外,當前支撐焦煤價格的主要因素為進口煤政策收緊,11月5日江甦區域太倉、常州、南京各地方都接到海關通知,12月份本地報關、異地報關均暫時被禁止。而北方的京唐港原則上已不再接受異地報關,不接受屬地報關;曹妃甸不接受屬地報關,雖然可以接受異地報關,但是通關難度較大。蒙煤通關方面看,從11月初,甘其毛都口岸各企業清單必須在三天內完成歸並申報,一經查出超期未申報就取消企業匯總申報資格,改為一車一報,通關或將有所受限。從最近幾周鋼聯給出的港口煉焦煤庫存數據看,港口庫存確實在下降,從庫存數據可以證實進口煤政策在逐步收緊。當從總體庫存和港口庫存的絕對量來看,均處于同期厲害的高位,高庫存仍壓制焦煤價格。

當前焦煤向上有庫存的壓制,向下有進口煤政策的托底作用。近一個月一直維持區間震蕩的走勢,而平遙爆炸事件極有可能將平衡打破,需觀察停產範圍有無擴大趨勢,若停產範圍進一步擴大,供應端收緊將導致價格會向上突破震蕩區間,但若停產範圍並未進一步擴大的情況下,期價仍將維持區間震蕩,而如若港口不能持續下降的情況下,期價最終可能選擇向下的突破。

焦炭方面

焦炭01合約自11月11日盤中創出1685.5新低之後觸底反彈,走勢強勁。今日在是個一個多月之後,價格重新站上1800元上方。而當前支撐焦炭幾個主要以下幾個方面︰

首先︰10月份地產收據好于預期。11月14日國家統計局公布了房地產開發投資數據以及以及房地產企業房屋施工面積數據,數據顯示2019年1—10月份,全國房地產開發投資109603億元,同比增長10.3%,增速比1—9月份回落0.2個百分點。其中,住宅投資80666億元,增長14.6%,增速回落0.3個百分點。1—10月份,房地產開發企業房屋施工面積854882萬平方米,同比增長9.0%,增速比1—9月份加快0.3個百分點。通過數據可以刊出,下游需求表現出極強韌性。地產數據向好,改變市場悲觀預期,同時社會鋼材庫存連續7周下降,鋼材價格反彈對焦炭有一定的提振作用。

其次,焦化企業利潤偏低。焦化企業利潤在三輪提降之後,利潤僅有50元/噸,同煤礦400元/噸,鋼材700元左右利潤相比實在是太低。近期鋼材價格反彈,利潤繼續改善,打壓焦炭意願降價,在低利潤下焦化企業挺價意願強,焦炭下降空間有限。

目前焦炭同焦煤有類似的困境,高庫存一直是壓制焦炭價格上漲的主要原因,目前焦炭整體庫存為950萬噸,同比增長34.9%。高庫存的情況下,向上空間有限,在向下有成本支撐,向上有庫存壓制的情況下,焦炭未來一段時間將維持區間震蕩走勢。焦炭不宜過分樂觀,一旦鋼材掉頭向下,焦炭將繼續走低。這重點關注前低1830附近的走勢情況。

(關鍵字︰礦難 焦煤)

(責任編輯︰00768)
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